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银河期货首席策略师 沈恩贤

投资咨询证号：Z0013972

美国劳工部公布的数据显示，美国5月CPI同比上升4%，连续第11次下降，创2021年3月以来新低，预估为4.1%，前值为4.9%;5月CPI环比上升0.1%，预估为0.1%，前值为0.4%。这次CPI增速远低于去年6月9.1%的近期峰值，也低于4月份4.9%的增幅，低于市场预估。数据公布之后美国公债收益率反弹，美国10年期指标公债收益率升至3.807%，使非孳息黄金的吸引力下降，贵金属价格下跌。美国通胀继续降温，为美联储本周暂停升息留出空间，在数据显示美国5月消费者物价涨幅放缓后，交易员坚定了对美国联邦储备理事会(美联储/FED)将维持利率不变的押注。

CPI报告给了美联储暂停加息需要的一切理由，每个类别的价格不是下跌就是升幅放缓。如果这个趋势在6月持续下去，没有必要进一步收紧政策了。核心通胀率仍然居高不下。

数据显示，核心CPI同比攀升5.3%，表明核心物价压力仍然强劲。交易员们现认为，美联储有90%以上的可能性放弃连续第11次加息、在周三将指标利率保持在5.00%-5.25%不变。报告发布前，交易员们认为6月加息的可能性约为四分之一。

无论是否再次加息，预计美联储会排除短期内降息可能。互换合约价格显示，投资者调低了年底前降息的可能性。主要还是因为核心通胀仍然居高不下。黄金无法守住消费者物价指数(CPI)发布后的涨幅，人们愈发担心顽固的核心通胀可能会导致明天的美联储点阵图偏鹰派，暗示2024年降息的幅度将低于预期。市场参与者意识到，无论如何，我们可能已经接近终端利率。

策略

经济学家普遍认为，美联储周三将维持利率不变，但预测人士和政策制定者对经济是否有理由在下个月的会议上再次加息存在分歧。总体上看由于美国CPI的明显走低，美联储长期利率已经见顶，虽然未来降息之路还有较大分歧，但降息预期在今年下半年会逐渐增强，这样大宗商品及金融期货下行压力都会有所减轻。当然商品还是会回到自身基本面上来，但近期国内不论是大宗商品还是股指基本上都走出了单边下跌趋势，步入震荡市场之中，操作上目前不宜追涨杀跌，大部分期货品种目前适合根据震荡市的特点采取低吸高抛的小波段操作策略。

⚠️以上内容仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。银河祝您交易愉快～